Sərbəst vəsait qoyuluşu ilə əlaqəli məsələlərin araşdırılmasına başlayanlar çox vaxt şərtlərin çoxluğu ilə qarışıq hiss edirlər. İlk cəhddən, məsələn, müxtəlif növ istiqrazların səhmlərdən necə fərqləndiyini anlamaq həmişə asan olmur. Ən çox şübhə doğuran qiymətli kağız növlərindən biri də “lazımsız” istiqrazlardır.
İstiqraz nədir?
İstənilən qiymətli kağız növləri bir məqsədlə - müəyyən miqdarda vəsait cəlb etmək məqsədi ilə buraxılır. Bu mənada istiqrazlar istisna deyil. İstiqraz, ən ümumi şəkildə sahibinə əvvəlcədən təyin edilmiş gəlir gətirən qiymətli kağızdır.
İstiqraz emitenti dövlət və ya özəl şirkət ola bilər. Bu cür öhdəliklərin sərbəst buraxılması qəti şəkildə razılaşdırılmış müddət ərzində həyata keçirilir. İstiqrazı kim almışsa, o, emitent şirkətin borcu olur.
Qiymətli kağızın etibarlılıq müddəti bitdikdən sonra emitent sahibinə nominal dəyərində göstərilən dəyəri və kupon gəliri adlanan bir faizini ödəməlidir.
İstiqrazın müsbət bir xassəsi, bir səhmlə müqayisə edildikdə, investorun yalnız son çarə kimi riski daşımasıdır, məsələn, şirkət rəsmi olaraq iflas etdiyi təqdirdə. Bu mənada dövlət qiymətli kağızları, korporativ qiymətli kağızlardan daha etibarlıdır, çünki hökumətlər çox vaxt iflas etmir. İstiqraz, səhmdən fərqli olaraq, investisiya ləğv edildikdə qoyulmuş vəsaitin faizlə birlikdə qaytarılmasını təmin edir.
İstiqraz sahibi, borc müddəti bitdikdə ödəmələrin nə olacağını əvvəlcədən bilir. Bu halda ödəmələr öhdəlik müddəti ərzində müxtəlif fasilələrlə edilə bilər: rübdə, altı ayda və ya ildə bir dəfə. Bazar yüksəlirsə, istiqrazın dəyəri buna uyğun olaraq arta bilər. Ancaq bazar düşəndə gəlir sabit qalır.
Zibil İstiqrazı: Yüksək gəlirli risk
“Zibil” istiqraz, əməliyyat riski daha yüksək olan istiqrazdır. Bu mənfi məqam ümumiyyətlə alqı-satqı üçün investor üçün çox cəlbedici edən qiymətli kağızlar üzrə daha yüksək faiz dərəcəsi ilə kompensasiya olunur. Mütəxəssislər bəzən bu maliyyə alətləri üçün "yüksək gəlirli", "lazımsız" və ya "spekulyativ" istiqrazlar adlandıraraq başqa şərtlərdən istifadə edirlər.
Tipik olaraq, lazımsız istiqrazlar çox aşağı investisiya dərəcəsinə malikdir.
Bu kateqoriyaya aid bir qiymətli kağız satın almağa qərar verən bir investor, əslində yalnız intuisiyasına və emitent şirkətə olan etibarına diqqət yetirir. Bu cür şirkətlər çox vaxt hələ uzun bir tarixə malik deyillər və iş dünyasında möhkəm bir nüfuzla öyünə bilməzlər. Bu şirkətlər üçün lazımsız və yüksək gəlirli istiqrazlar buraxmaq çox vaxt bazarda özünəinam qazanmağın yollarından biridir.
